摘要：以非常低的价格卖掉优质公司的股票，这是很多价值投资者投资失败的最常见的原因，也是很多投机者失败的原因。在股市呆上一段时间之后，大家都有很类似的经验，事后回想起来觉得不可思议。为什么以这么低的价格卖掉了这么好的公司，觉得很荒谬、很愚蠢，但这是...
以非常低的价格卖掉优质公司的股票，这是很多价值投资者投资失败的最常见的原因，也是很多投机者失败的原因。
在股市呆上一段时间之后，大家都有很类似的经验，事后回想起来觉得不可思议。为什么以这么低的价格卖掉了这么好的公司，觉得很荒谬、很愚蠢，但这是事后诸葛亮的行为。
卖出的时候的情景已经忘了，因为人类的记忆力不好，对不愉快的事情或者失败的事情，会选择性遗忘。
就像女人生孩子的时候很痛苦，发誓不再生孩子。但过几年之后，就忘了当时生孩子痛苦的经历，于是选择继续生孩子。
在股市上也一样，投资人都是这样的基因，都有将痛苦选择性遗忘的基因。
卖出的主要原因，是因为恐惧、焦虑等心理压力过大导致，但压力过大只是表象。
1、背后的真正原因
1）能力圈不足
对企业的认识不足，一旦企业股价下跌的时候你就开始发慌，心里在想是不是自己的判断力有问题，是不是有些东西我不知道。
特别是在股价下跌的时候，很多企业的坏消息会出来。有很多还是以前早就熟知的坏消息，有的人就拿这种消息冷饭热炒。
因为股价下跌嘛，投资人就会不断的在想，不断的想找到背后的原因，然后就又又翻出来企业的一些坏消息。
企业的这些坏消息很可能都不是本质的，但是随着坏消息老是在出现你面前，就会让你觉得看到了企业的好多弱点。
到这时候的人的心理弱点就出现，恐惧、焦虑等心理情绪就会出现，最后导致卖掉这个股票。
能力圈不足，对企业就没有信心，再好的公司都会有业绩不好的时候，都会有坏消息，如果对企业不了解，那么出现坏消息的时候就没有信心继续持有这个公司的股票。
市场一定会来考验你的信心，当你的能力圈不够，持股的信心就不够。
2）仓位过重
一个股票持仓过重，把资金投在一、两家公司，一旦股价下跌的时候，心里就变得很敏感、很焦虑，人一焦虑就会盯盘。
因为买了一家很多股票，股价跌一分钱一毛钱，账面上就会造成很大的损失。
所以就会变得非常非常敏感，时时刻刻想看股价。时时刻刻盯盘，就会注重短期，注重短期就会引起恐惧焦虑，受不了就会卖出。
2、出现的行为
人类祖先在遇到危险的时候或者遇到潜在危险的时候，身上立即会产生一种激素，会让大脑或者身体异常不舒服。
只要这种危险还继续存在，这种激素就会越积越多，最后实在是抗不住这种激素的影响人就会选择逃跑。
所以在股市上也是，当越来越多的激素在累积的时候，扛不住的时候就卖掉了。
还有受从众心理的影响，股价下跌的时候，大家都卖那么我也卖。特别是在焦虑及不确定的时候，我们都喜欢从众。
我们会过重的注重于价格，因为价格是显性的，是能看得见的。所以价格对我们的影响是最大的，特别是当下的价格对我们影响很大。
股价如果一直在下跌的，就会占据我们的注意力。注意力就不会再放到企业的价值，企业的经营。
股价就像电影一样在我们面前老是动来动去的，看不到别的东西。
于是开始乱猜行情，开始焦虑未来，开始预测明天的股价，开始盯盘。
本质上是因为能力圈不足以及仓位过重导致，股价下跌暴露我们人性的焦虑以及紧张。焦虑和紧张会导致我们去看价格，看价格会进一步增加导致更焦虑更紧张。
还有很多人在想，股价一直跌，还不如现在卖掉，因为等它跌到底了之后再买回来不是更好吗？不是更划算吗？
因这种心理卖掉的，很少有人重新买回来。因为你看到的股价是越来越低，所以你一直会等待最低价。而最低价到底是多少是无法知道的，只有当股价涨上去之后才知道当时是最低价。
当股价涨上去之后，则会想在股价最低的时候都没有买，现在这么高了更不要买。反正股价还会再跌回去，因为股价不可能不断的往上涨。就永远没有机会买回来。
当初花了时间去研究这家公司，又花了时间持有这家公司，最后没有赚钱就卖掉了，时间全浪费掉了。复利中很重要的因素是时间，把这个东西全浪费了。
本金的损失，本金的损失是最严重的，巴菲特说过投资中第一原则是不要损失你的本金，第二原则是记住第一原则。
时间的损失和本金的损失，这个东西是对价值投资者来讲，是一个致命的打击。
最重要的是丧失了信心，丧失了投资中唯一可以让财富增长的途径，被堵死了。
就像拿刀来削苹果，因为使用不当伤到了手，却怪刀不好，最后放弃用刀削苹果。
作为价值投资，主要的策略是逆向投资，投资者需要逆向投资。
价格下跌其实是风险释放的过程，而不是风险在增加。但如果只是盯着价格，看到的只能是账面价值一直在缩小，觉得风险在增加。
同样一家公司，同样的基本面情况下，价格下跌风险在释放，投资价值在增加，这时候要做的是应该买入。如果这时候卖出实际上是很荒唐的事情。
作为价值投资者，既然已经选择了逆向投资低价买入，那么跟主流的卖出是相反的。
从概率上来说，我们买入以后股价还会继续跌。所以从心理上一定要有准备，心里已经有预期，就不会慌，再往下跌的时候，人性中的恐惧、盯盘等行为就不会出现。
因为这是逆向投资必须付出的代价，短期是会跌，到公司股价迟早会涨上去的。
3、如何避免
真正在股市低迷或熊市的时候，该如何做呢？
要远离市场，少盯盘，去做些有意义的事情。
可以看一些曾经熊市的时候投资者是怎么度过的，这样会增加一些间接的经验，就不会太慌，而且会增加持股的信心。看成功的投资者是如何是度过熊市的，是怎么做的。
可以跟志同道合的价值投资者，在一起交流经验，互相打气。
还可以去旅行，增加见识，带着家人去享受生活。这样可以一举两得，既避免了受市场的干扰而导致投资失败，又增加了生活的质量。
因为生活有很多有意义的事情，不仅仅是投资，投资只是生活的一个方面而已。
