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贵金属连续下跌,通胀高预期,美元新高,黄金能否止跌反弹?

2022-08-27 21:26:12 656

摘要:一、本周观点我们知道随着美国10年期国债收益率提高,国际金价2020年八九月份到达顶部,开始回落之旅,黄金震荡整理了几个月。尤其是从2021年1月开始,国际金价再度大幅走低,第一季度国际金价下跌10%。去年清明节算是黄金价格的"分水岭",当...

一、本周观点

我们知道随着美国10年期国债收益率提高,国际金价2020年八九月份到达顶部,开始回落之旅,黄金震荡整理了几个月。尤其是从2021年1月开始,国际金价再度大幅走低,第一季度国际金价下跌10%。去年清明节算是黄金价格的"分水岭",当时面对不断下跌的价格,小褚认为贵金属二次探底成功,加上美联储会议来袭,未来黄金将重启涨势,随后的行情验证了小褚的观点。有迹象表明,各国央行将加快缩减货币宽松政策,推动更多投资者转向风险较高的资产,遏制了对金银等避险资产的兴趣,使得2021年金价下跌3.51%,创2015年以来最大年度跌幅。

2022年第一季度,国际黄金期货上涨6.11%,这是连续第二个季度上涨,也是2020年第二季度以来的最大季度涨幅。

进入3月份之后,俄乌冲突一方面继续给市场带来地缘政治风险,使得避险需求保持高位;另一方面,由于俄乌两国都是全球重要的商品输出国,两国冲突升级加剧了供应链的中断问题,这无疑使当前的高通胀现状进一步加重。而为了遏制目前的高通胀风险,美联储自3月开启了加息,并且给出了缩表预期。此外,美国通货膨胀压力可能长期高企,也促使投资者涌入黄金市场。

美联储加息与缩表共振预期逐步重新成为影响黄金价格的主导因素,黄金通常被视为对冲通胀以及地缘政治风险的工具,但是加息导致国债收益率提高,而利率上升增加了持有非计息黄金的机会成本。加息也提振美元,而强势美元令美元定价的黄金对其他货币买家的吸引力减弱。

美国国债收益率下跌对黄金价格利好,使得持有非计息黄金的机会成本降低。黄金被视为对冲通胀的工具,但是黄金走势对于美国短期利率和债券收益率的上升很敏感,因为黄金不计息。

在不确定时期,黄金和白银被视为避险资产,并且黄金和白银通常作为一种价值储存手段,特别是在高通胀时期。近期金价疲软很大程度上归咎于美联储可能会采取更激进的举措。

上周黄金市场正经历近一年来最糟糕的单周表现。上周美国最新的PPI和CPI报告都未改变美联储积极加息的政策前景,这利好美元走势。周五全球股市反弹,增长型股票带动了华尔街主要股指上涨,这反映出投资者的风险厌恶情绪有所降低,也对黄金不利。

同时美联储主席鲍威尔重申,未来两次会议上各加息50个基点是合适的。他还警告称,物价稳定是经济持续增长的"基石",美联储为控制通胀采取的措施将"带来一些痛苦",但这仍是他的首要任务。美国经济正面临自1980年代初以来最严峻的通胀问题。

综合所述,对于贵金属后市,小褚认为经过一段时间的下跌,风险基本释放完毕,下方面临较强支撑,建议大家改变观点,重新逢低买入比较好!个人观点,投资有风险,入市需谨慎,仅供大家参考!

二、行情回顾

上周国际金价开盘1883.7美元/盎司,盘中最高价1885.6美元/盎司,最低价1797.2美元/盎司,收盘价1810.3美元/盎司,下跌72.5美元,跌幅3.85%,为连续第四周下跌。国内期货市场,上周上海黄金主力合约,开盘价404.22元/克,盘中最高价406.58元/克,最低价398.88元/克,收盘价399.66元/克,下跌3.94元/克,跌幅0.98%;白银主力合约开盘价4820元/千克,盘中最高价4869元/千克,最低价4612元/千克,收盘价4629元/千克,跌幅3.98%。符合之前预期,贵金属上涨,美元指数过百,再创新高,避险升温,黄金何去何从?周一探底回升,盘中跌破1800关口


三、基本面动态

1、周度消息:

周一,黄金期货下跌超过1%,创下近三个月来的新低,结束了此前连续两个交易日上涨的走势。美国积极加息的前景提振美元汇率走高,削弱了黄金的吸引力。

世界黄金协会提供的最新数据显示,在经历了第一季度的强劲开局后,对黄金ETF的投资需求上月开始降温,因为投资者开始为美联储积极收紧货币政策做好准备。
  世界黄金协会发布的一份报告中表示,4月份有43吨黄金流入纸质ETF市场,这些资金流入使全球总持有量增至3869吨,价值2380亿美元,总持有量仅比2020年11月3922吨的历史高点低1%。

周二,黄金期货先扬后抑,收盘下跌,这也是第二日收低,因为美元汇率重新走强,而投资者将注意力转移到美国通胀数据上,以寻找美联储货币政策动向的线索。

美联储纽约分行行长约翰▪威廉姆斯说,在乌克兰冲突和疫情大流行造成的不确定性加剧的情况下,美联储降低通胀而而不使经济脱轨的目标具有挑战性,但是他认为这一目标是可以实现的。

周三,芝加哥商品交易所(COMEX)的黄金期货上涨,收复了早盘失地。美国通胀数据公布后,黄金一度大幅下跌,但是随着美元汇率和国债收益率回落,黄金止跌反弹。

周三公布的美国消费者价格(CPI)数据显示,4月份通胀步伐放缓,因为汽油价格从历史高位回落,这表明通货膨胀可能已经达到顶峰,尽管通胀仍然可能在一段时间内保持高企,并促使美联储继续提高利率以平抑价格上涨压力。
  美国劳工统计局的数据显示,4月份CPI同比上涨8.3%,高于经济学家预期的8.1%,略低于3月份8.5%的40年来最高通胀增速。

周四黄金期货跌至三个多月来的低点,因为投资者预计美联储将坚持积极加息,提振美元走高。美国劳工部的数据显示,周度初次申请失业金人数上升至三个月来的最高水平。在通胀方面,截至4月份的12个月中,生产者价格指数上涨11.0%,低于3月份的11.5%,但是高于市场预期的10.7%。

美联储主席鲍威尔周四表示,控制通胀将带来一些痛苦,因为人们感受到了利率提高的影响。

周五,黄金期货连续第二日下跌,收盘跌幅接近1%,这也是连续四周下跌,因为美联储可能更激进地加息,削弱了对黄金的兴趣。

2、黄金ETF 和美元指数

【黄金ETF持仓】截止到5月13日,较前一日减少4.93吨,当前持仓为1055.89吨。

美元指数和黄金价格长期呈现负相关性,但最近几个月呈现正相关性,最近几周重新呈现负相关性。近期美元指数再度上涨,创下近20年新高。


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